还有半个月，北京证券交易所（下称“北交所”）即将开市满周年。
截至03年10月底，北交所已迎来上市公司数量已达5家，累计总市值已达亿元。
在此之际，有关上市机制的更多红利也在悄然浮水——日前北交所在一次内部座谈中透露，未来符合条件的优质中小企业可以直接进行辅导并申报北交所上市。
其实自开市运行以来，有关北交所上市机制优化的呼声与动作则始终不断。
从01年设立之初明确的“企业来自新三板”，到0年末酝酿的“直联审核机制”，再到如今的“可直接申报IPO”，北交所的上市机制经过年发展，终于逐渐向沪深市场方向靠拢。
但这一机制的演进过程中，由于不及预期流动性与估值水平，一度让北交所的上市流程饱受争议。
一方面，北交所的融资规模、流动性、估值水平偏低，IPO给发行人和股东带来的改善作用有限；另一方面，“必须挂牌新三板满1个月”的刚性规则，又加重了发行人的流程负担。
相比之下，面对更多具有上市潜力的拟IPO企业更热衷于选择已启动全面注册制改革的沪深市场。
此番北交所的改革方向，正是指向了“流程长、收益小”这一关键矛盾的化解，但在机制渐变的同时，市场似乎一定程度上忽视了北交所设立之初“关联新三板”制度缘由与初衷，而未来如何平衡北交所、新三板之间的发展关系，或许同样值得市场