投稿来源：安树屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。电商导购鼻祖返利网再陷窘境。十四年前，葛永昌抓住了对价格敏感的消费者，在纷繁复杂的电商环境中，通过以低价为平台拉取流量的打法走出了一条流量进击之路，成为电商行业的另类存在。但随着电商江湖战事进入下半场，电商导购的搅局者越来越多，返利网本应巧借东风，成为导购江湖第一股，却在挣扎多年后再次折戟，连第二的位置也是摇摇欲坠。同时，一直作为电商江湖的隐秘力量，导购平台这块“流量跳板”在直播带货以及头部电商玩家自建流量池的攻城略地背景下，正在遭遇生存危机。不同于蘑菇街、小红书等平台的转型求生，以及其他捞一笔就及时脱坑的玩家，返利网还在艰难求生。业绩下滑、电商环境恶化、竞争加剧、借壳上市一波三折，返利网这位电商流量的幕后英雄还能撑多久？前世今生电商零售几十年以来，最不缺的就是新入局者。十四年前，返利网的横空出世，带动蘑菇街、美丽说、值得买等玩家相继加入，电商导购因而成为电商平台一路上扬的重要基石。但返利网自身的窘境从年就埋下了伏笔。这一年，以内容种草为攻法的“什么值得买”迅速崛起，让以营销为主的返利网压力倍增，开始寻求资本支持。年，返利网获得了启明创投和迪士尼千万美元级别的投资，年更是获得电商巨头乐天1亿美元的投资。借助资本的优势，返利网与阿里、京东、亚马逊等数百家电商头部玩家迅速建立合作，开始了自建护城河之路。不止于此，葛永昌还开始伸手线下，构建“线上+线下”多渠道返利模式，力求“万物皆可返”，业务涵盖了电商平台，以及影院、商店、银行等各式线下场景。但荣光并不持久，年返利网就迎来了分水岭。这一年，返利网业绩登顶，营收达9亿元，因而上市之心日渐活络，年，返利网进行辅导备案登记，准备冲击IPO，但并未成功。这其中有一个关键点，年返利网业绩爆棚主要得益于P2P的业务，但这一年也是互联网金融集体暴雷的开始，因而返利网上市遭遇强监管也无可厚非。今年返利网缩水借壳的上市之路也并不顺利。3月，A股ST昌九发布公告，称公司与返利网的运营主体签订了意向协议，意味着返利网拟借壳上市。消息一出，再遇严监管，上交所连发22问要求其说明合理性。不止于此，ST昌九还因民间借贷纠纷，部分股份被司法冻结，导致重组进程再次被耽搁。电商导购下半场，返利网上市这个“晚集”愈发难“赶”。模式脆弱VS市场迥异电商导购本质上就是流量跳板，通过价格优惠或营销内容来获取流量，然后将用户链接至各个电商平台，并通过向平台收佣或基于自身流量进行广告变现。而目前电商导购主要分为两种，一种是以营销为打法，通过返利、低价等优惠元素驱动，另一种则是由内容种草驱动，包括高性价比好货推荐、使用分享等。返利网是典型的通过API连接到各电商平台的营销打法，这一模式特色是运营成本低，但用户价值难以放大，用完即走，用户黏性较差。年，返利网也开始斥资发力内容方向，但有小红书、值得买等玩家稳坐前排，返利网这位迟到者要想分食，恐还需下足狠功夫。其次，就营收结构而言，电商导购严重依赖淘宝、天猫、京东、拼多多等头部平台，即便是上市第一股值得买也未逃脱窘境，年，其信息推广服务收入为4.4亿，占比营收67.79%。不同于电商江湖初期，玩家们囿于亟需获取流量增量站稳脚跟，而热衷于电商导购的“牵线搭桥”。今天头部玩家攻城略地之后，不惜开始大声高呼电商导购没有任何价值！甚至于像阿里一样开启正面封杀。原因很简单，电商江湖战事平稳之际，电商不再满足于自身羊毛被薅，各家开始将精力投入到自建内容。叠加种草社区、达人分享社区、直播带货、短视频平台等新形式入局电商导购领域，导购电商平台面临的竞争越来越激烈。而相对于短视频、直播等新形式，传统导购电商平台也愈发失去吸引力。数据端更是可以佐证，从用户规模来看，导购电商相比综合电商、短视频已存在着明显差距。以去年6月为例，导购电商行业MAU数据为.6万，远低于综合电商、社交电商的月活规模，也与短视频综合平台MAU的5.87亿相去甚远。尽管返利网还有自身流量广告收入，但占比不足20%，仍是陷入过于依赖头部电商的窘境之中。在蘑菇街、值得买先后IPO成功的背景下，返利网的局势愈发紧张，究其原因，固然与电商平台获客渠道增多等客观环境有关，但本质还在于自身模式的脆弱。返利网的业绩从年登顶之后便持续进入下滑空间，年、年和年的营收分别为9.27亿元、7.15亿元和6.11亿元，步履维艰的返利网亟需新打法。亟待破局电商混战的下半场，电商导购的价值依旧存在，用户量、活跃度、成交额等数据依旧会是
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